Bitcoin saliva del 5%? Molti degli altri token guadagnavano il 20%, il 50% o addirittura di più in pochissimo tempo. Per un investitore era difficile non farsi tentare: perché accontentarsi di un asset che magari avrebbe raddoppiato il proprio investimento quando una qualsiasi “Pippocoin” sembrava in grado di moltiplicarlo per dieci? È proprio questa dinamica che ha fatto male a molti investitori nei cicli rialzisti del 2017 e del 2020-21. Attratti dai guadagni a tripla cifra dei token più speculativi, hanno snobbato Bitcoin per poi pentirsene amaramente.
Da queste pagine abbiamo raccontato più volte i cicli del mercato crypto, fasi in cui l’entusiasmo cresce, i prezzi accelerano e nuovi investitori entrano convinti di aver trovato l’occasione della vita, salvo poi assistere a violente correzioni quando l’euforia lascia spazio alla realtà. Quello che è cambiato rispetto al passato è che il vecchio schema non si è ripetuto fino in fondo. Bitcoin, Ethereum e alcune altre criptovalute con una reale utilità o una comunità consolidata sono sempre riuscite a raggiungere e superare i massimi del ciclo precedente, ma la stragrande maggioranza degli altri asset non è riuscita neppure ad avvicinarsi a quei livelli. Il risultato è stato che molti di quegli investitori che avevano ignorato Bitcoin si sono ritrovati con portafogli crollati anche del 90%.
Alcune monete hanno poi recuperato parte del valore perso, ma spesso non abbastanza da trasformare l’investimento in guadagno. Il motivo è anche matematico: rispetto ai primi cicli del settore, oggi esiste un numero sempre maggiore di criptovalute. I capitali che entrano nel mercato sono certamente molto più grandi rispetto al passato, ma devono essere distribuiti su un numero enormemente maggiore di token. E quando la torta viene divisa in più fette, inevitabilmente ogni singola fetta tende a diventare più piccola. Ogni investitore dovrebbe essere a conoscenza di com’è strutturato questo mercato: Bitcoin ed Ethereum occupano una posizione dominante per capitalizzazione, liquidità e adozione e hanno pertanto saputo attirare una quota significativa dell'interesse degli investitori istituzionali.
Il resto del settore è estremamente eterogeneo: accanto a progetti che hanno trovato una propria utilità e una comunità di supporto, esistono migliaia di criptovalute che dipendono quasi esclusivamente dalla speculazione e dall'entusiasmo del momento. Chi guarda a un +500% in pochi giorni dovrebbe chiedersi da dove arriva quella crescita e se sia sostenuta da qualcosa di concreto oppure soltanto dalle aspettative degli investitori.
Conoscere il settore significa anche saper distinguere tra un investimento in un progetto consolidato e una scommessa su qualcosa che potrebbe perdere rapidamente tutto il proprio valore. Non basta chiedersi quanto una criptovaluta possa salire: bisogna valutare anche la liquidità, la diffusione, l'utilità e le prospettive di sopravvivenza nel tempo. L’errore più grande è innamorarsi di una crypto al punto da considerarla imprescindibile.
La storia dell’economia ci ha già insegnato che nessuna azienda e nessun prodotto sono davvero troppo importante per fallire. Negli anni Novanta Kodak e Blockbuster sembravano aziende invincibili, oggi sono un ricordo del passato. Anche nel mondo delle criptovalute, dove il cambiamento viaggia a velocità impressionante, la domanda da porsi non dovrebbe essere solo quanto possa salire un progetto, ma soprattutto se sarà ancora qui tra qualche anno.
Questo articolo contiene opinioni personali dell’autore che non devono costituire la base per prendere decisioni di investimento. Ricordiamo che l’intento di questa rubrica non è quello di dare consigli finanziari, ma semplicemente analizzare il mondo delle criptovalute per renderlo accessibile a tutti.
